今年全國(guó)兩會(huì)恰逢“十四五”的開(kāi)局之年，兩會(huì)主題有望圍繞“十四五”規(guī)劃展開(kāi)，作為“十四五”的重要板塊，環(huán)保行業(yè)關(guān)注度持續(xù)上升。在地方兩會(huì)上，多省市部署了未來(lái)五年以及２０２１年環(huán)保重點(diǎn)工作，“碳”、“修復(fù)”、“土壤”、“污染防治”、“綠化”等關(guān)鍵詞寫(xiě)入多個(gè)省市的政府工作報(bào)告中，伴隨著全國(guó)兩會(huì)的臨近，環(huán)保概念有望再度升溫。

對(duì)于環(huán)保行業(yè)來(lái)說(shuō)，碳中和目標(biāo)的提出，一方面有利于推動(dòng)污染源頭治理，有利于減少對(duì)化石能源進(jìn)口的過(guò)度依賴(lài)；另一方面，環(huán)保為節(jié)能減排的重要手段，也將在全國(guó)碳達(dá)峰和碳中和工作中做出重要貢獻(xiàn)。能源、工業(yè)和交通三個(gè)領(lǐng)域合計(jì)碳排放占比超過(guò)９０％，是未來(lái)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)節(jié)能減排的關(guān)鍵領(lǐng)域。

核心觀點(diǎn)

“十四五”開(kāi)局之年，環(huán)保行業(yè)關(guān)注度持續(xù)上升

今年全國(guó)兩會(huì)恰逢“十四五”的開(kāi)局之年，兩會(huì)主題有望圍繞“十四五”規(guī)劃展開(kāi)，作為“十四五”的重要板塊，環(huán)保行業(yè)關(guān)注度持續(xù)上升。在地方兩會(huì)上，多省市部署了未來(lái)五年以及２０２１年環(huán)保重點(diǎn)工作，“碳”、“修復(fù)”、“土壤”、“污染防治”、“綠化”等關(guān)鍵詞寫(xiě)入多個(gè)省市的政府工作報(bào)告中，伴隨著全國(guó)兩會(huì)的臨近，環(huán)保概念有望再度升溫。

“碳達(dá)峰”、“碳中和”將成為未來(lái)環(huán)保政策的主要方向

對(duì)于環(huán)保行業(yè)來(lái)說(shuō)，碳中和目標(biāo)的提出，一方面有利于推動(dòng)污染源頭治理，有利于減少對(duì)化石能源進(jìn)口的過(guò)度依賴(lài)；另一方面，環(huán)保為節(jié)能減排的重要手段，也將在全國(guó)碳達(dá)峰和碳中和工作中做出重要貢獻(xiàn)。能源、工業(yè)和交通三個(gè)領(lǐng)域合計(jì)碳排放占比超過(guò)９０％，是未來(lái)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)節(jié)能減排的關(guān)鍵領(lǐng)域，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也將進(jìn)一步提速。未來(lái)預(yù)計(jì)垃圾焚燒作為生物質(zhì)能利用作為重要的手段，將會(huì)在財(cái)政部電價(jià)補(bǔ)貼之外獲得新的資金來(lái)源。

建設(shè)全國(guó)用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)

碳排放權(quán)交易機(jī)制是在設(shè)定強(qiáng)制性的碳排放總量控制目標(biāo)并允許進(jìn)行碳排放配額交易的前提下，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化配置碳排放空間資源，為排放實(shí)體碳減排提供經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，是基于市場(chǎng)機(jī)制的溫室氣體減排措施；碳是指以二氧化碳為代表的溫室氣體。與行政指令、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼等減排手段相比，碳排放權(quán)交易機(jī)制是低成本、可持續(xù)的減排工具。

開(kāi)展大規(guī)模國(guó)土綠化行動(dòng)，提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力

森林碳匯是指森林植物吸收大氣中的二氧化碳并將其固定在植被或土壤中，從而減少該氣體在大氣中的濃度。土壤是陸地生態(tài)系統(tǒng)中最大的碳庫(kù)，在降低大氣中溫室氣體濃度、減緩全球氣候變暖中，具有十分重要的獨(dú)特作用。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的信息，２０１８年我國(guó)森林面積和森林蓄積量分別比２００５年增加４，５０９萬(wàn)公頃和５１．０億立方米，根據(jù)總書(shū)記在氣候雄心峰會(huì)上提出的目標(biāo)，２０３０年我國(guó)森林蓄積量比２００５年增加６０億立方米，也就是未來(lái)１０年至少增加１０億立方米的森立蓄積量，生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力進(jìn)一步提升。

投資建議

關(guān)注碳中和相關(guān)環(huán)保投資機(jī)會(huì)，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、完善排放權(quán)交易市場(chǎng)、開(kāi)展國(guó)土綠化行動(dòng)等幾方面將成為２０２１年的熱點(diǎn)。環(huán)保行業(yè)中的新能源環(huán)保裝備、生活垃圾處理和土壤修復(fù)三個(gè)領(lǐng)域有望受益于碳達(dá)峰、碳中和政策的落地，建議關(guān)注盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)、瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境。此外，重點(diǎn)流域、湖泊生態(tài)保護(hù)修復(fù)，城市黑臭水體治理，鄉(xiāng)鎮(zhèn)集中式飲用水水源保護(hù)區(qū)的劃定，利好膜法水處理和流域治理，推薦碧水源、博世科，德林海。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策推進(jìn)力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)境治理需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的的風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源?。≈袊?guó)銀河證券研究